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Aktuelles Alle Kapitalmarktmeinungen Warum die Börsen weiter steigen
Tobias Schmidt, Leiter Portfoliomanagement
Die deutsche Industrie ist dabei, das Tal der Tränen zu verlassen. In der neuen Woche werden Konjunkturindikatoren wie der ifo-Index darüber Aufschluss geben. Obwohl Vorzieheffekte aufgrund des Zollkonflikts weggefallen sind und der Schwung kurzfristig noch etwas nachlassen könnte, sehen die fundamentalen Trends in der Industrie aktuell besser aus. Dafür sorgt die Einigung im Handelskonflikt mit den USA, die die Unsicherheit verringert. Und sowohl in den USA wie auch in Europa sind die Gewinnerwartungen der Unternehmen für das Jahr 2026 ziemlich solide.
Zudem sind die Zinsen – zumindest in den USA – wieder im Sinkflug. Die US-Notenbank Federal Reserve dürfte im Oktober ihren Leitzins erneut senken, gleichzeitig erwarten die Währungshüter ein ordentliches Wirtschaftswachstum. Der US-Aktienindex S&P 500 steht daher auf einem Rekordhoch. Auch der deutsche Blue-Chip-Index DAX erhält dadurch neuen Aufwind. Zusätzlich dürfte sich nach und nach die belebende Wirkung der Konjunkturpakete aus der Europäischen Union und aus Deutschland entfalten und bei Unternehmen in baren Münzen auszahlen.
Für die Börsen bedeutet das: Auch wenn die Risiken nicht zu unterschätzen sind, wirkt die Aussicht auf eine wachstumsfreundlichere Geldpolitik als Katalysator für weitere Kursgewinne. Gut möglich ist, dass Europa hier in den nächsten Wochen gegenüber den USA etwas aufholen könnte, wenn die Ausgestaltung der geplanten hiesigen Konjunkturpakete konkreter wird.
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