Source: https://unternehmen.union-investment.de/presseservice/aktuelles/alle-kapitalmarktmeinungen/archiv/frankreich_bundesanleihen
Tobias Schmidt, Leiter Portfoliomanagement
Frankreichs hohe Staatsverschuldung und die politische Unsicherheit vor den Präsidentschaftswahlen 2027 sorgen für Turbulenzen an den europäischen Anleihemärkten. Die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen stieg zuletzt auf den höchsten Stand seit 2002. Frankreich muss also vorerst höhere Zinsen zahlen, um sich Geld zu leihen. Politische Blockaden erschweren jedoch notwendige Einsparungen. Eine schnelle Entspannung ist daher nicht in Sicht.
Von der schwierigen Gemengelage im Nachbarland nicht akut negativ berührt zeigen sich allerdings deutsche Bundesanleihen als vergleichsweise sicherer Hafen. Zwar wachsen auch hierzulande Schulden und Zinslasten. Doch Deutschland weist laut Internationalem Währungsfonds (IWF) die niedrigste Staatsschuldenquote unter den sieben großen Industrieländern (G7) auf. Zudem erwartet der IWF für Deutschland 2026 nach den USA das zweithöchste Wirtschaftswachstum innerhalb der G7, gemeinsam mit Großbritannien.
Auch in Italien und Spanien sind die Risikoaufschläge gegenüber Bundesanleihen gestiegen, allerdings weniger stark als in Frankreich. Eine Wiederholung der Eurokrise von 2012 zeichnet sich derzeit nicht ab: Der Euroraum ist heute besser gegen Finanzkrisen gewappnet als damals. Die Banken verfügen über stärkere Kapitalpuffer und europäische Rettungsmechanismen wurden ausgebaut. Direkte Eingriffe der Europäischen Zentralbank (EZB) zur Stützung Frankreichs erscheinen daher unwahrscheinlich.
